区块链：市场炒作背后的商业核心价值

对于一个企业来说，决定是否投资区块链主要取决于两点，一是具体的应用场景，二是企业自身的市场定位。

众所周知，比特币是区块链的第一个也是最臭名昭著的（有些人会说是臭名昭著的）应用程序； 由于价格飙升和剧烈波动，比特币长期以来一直占据新闻头条，引发了人们对区块链实用性的兴趣。 对价值的普遍关注和猜测。 这种关注和讨论并不意外，因为在2017年短短一年时间里，比特币市值从不到200亿美元飙升至2000多亿美元。 比特币只是区块链的第一个应用，已经引起了政府和业界的重视。

区块链成为达沃斯论坛的重要话题； 而世界经济论坛的一项调查预测，到2027年，全球10%的GDP将通过区块链技术存储。 一些政府已经发布了关于区块链潜在影响的报告。 仅在过去的两年里，就发布了超过 50 万篇关于区块链的出版物，在谷歌上搜索区块链的搜索结果多达 370 万条。

更引人注目的是，区块链领域正在吸引大量投资。 VC对区块链初创企业的投资持续增长，2017年达到10亿美元，通过区块链独特的融资渠道ICO募集的资金已飙升至50亿美元。 与此同时，科技巨头也在区块链上大举投入：IBM投入了1000多名员工和2亿美元研发基于区块链的物联网。

抛开各种宣传和炒作不谈，区块链技术本身还不成熟，市场也处于起步阶段，没有明确的商业化路径。 因此，如果没有对区块链技术的应用价值进行战略评估，而只是简单地使用区块链技术进行非结构化实验，许多公司将看不到任何投资回报。 在此背景下，企业应如何思考和判断区块链是否具有战略投资价值？

为了回答这个问题，我们的研究不仅要评估区块链对每个主要行业的战略重要性，还要探索谁可以从区块链中获益以及如何获益。 我们对每个行业一一深入研究分析，结合对专家和企业的访谈，总结出区块链在各大行业的90多个去中心化应用场景，其成熟度各不相同。 （见下表）

我们对这些应用场景的影响和可行性进行了评估和压力测试，以更好地理解区块链的整体战略价值，更重要的是如何真正实现战略价值。

我们的分析表明，区块链的战略价值主要体现在以下三个方面：

企业在其区块链战略中应采取以下结构化路径：

通过正确的策略，企业可以在短时间内获得区块链的好处。 能够将自己的区块链定位为通用解决方案市场的主导者，现在应该下大赌注。

对区块链的基本理解

围绕区块链，炒作和神化的现象层出不穷，真实情况往往难以看清。

在学术概念中，区块链是在公共或私有计算网络上共享的分布式账本或数据库。 分类帐的副本存储在网络中的每个节点上，因此不存在单点故障（造成损失）。 每条信息都经过数学加密，并作为新的“块”添加到原始“链”中。 新的“区块”在其他参与者通过各种共识协议验证后被添加到“链”中。 这消除了对中央机构的需要，并防止欺诈或重复计算。 账本也可以通过“智能合约”进行编程，在区块链上记录一组条件，当条件满足时自动触发交易。 例如，智能合约可以用于保险的自动支付。

上图列出了人们对区块链的五个常见误解，包括认为“1.比特币就是区块链”、“2.区块链优于传统数据库”、“3.区块链是不可变的还是不可变的”、“4.区块链”是绝对安全的”、“5、区块链具有保真功能”等，同时解释这些误解错在哪里，真相是什么。

区块链的核心优势是去中心化、加密安全、透明和不可篡改。 它可以在不通过第三方的情况下验证信息和交换价值。 区块链不是单一的形式，从技术上讲，它可以通过多种方式进行配置，以满足特定应用场景的目标和业务需求。

为了更清楚地表达区块链应用的多样性，我们从区块链最基本的两个功能——记录保存和交易——出发，将区块链应用分为六类。 一些行业的应用可能跨越多个类别，而另一些行业则集中在一两个类别中。 这个分类框架和进一步的应用案例分析将逐步揭示我们对区块链战略价值的本质和可行性的核心理解。

上图：从保存记录的功能出发，分为三类：1.静态存储，2.身份识别，3.智能合约； 从交易功能开始，也分为三类：4.动态存储，5.支付，6.其他。 我们还列出了分类依据并给出了一些具体的应用。

我们对区块链战略价值的三个核心认知

我们的分析给出了区块链的一些核心点

核心认知一：区块链技术不局限于去中介化创造价值

现有机构和多方交易可以受益于区块链的优势，以降低交易复杂性和降低成本，并通过适当的区块链架构提高透明度和防止欺诈。 因为有利可图，现有企业也愿意应用区块链，而不是被这波浪潮所取代。 我们判断短期内最有可能成功的商业模式是许可链或私有链，而不是公有链。 以比特币为代表的公有区块链因其完全脱媒而被视为对现有中心化架构的挑战者和巨大威胁。 另一方面，私有区块链托管在具有受控访问和编辑权限的私有计算网络上。 （见下表）

根据数据是公开的还是私有的，参与者是否需要读写权限，我们将区块链机构分为以下四类，并列出它们的特点和由此产生的可扩展性。 我们判断大多数商用区块链将采用私有的、许可的架构来优化开放性和可扩展性。

公司，无论大小，都可以在私有的、经过许可的区块链上获取商业价值。 已经占主导地位的参与者可以保持集中或与行业中的其他参与者联合起来获取和分享价值。 参与者可以从安全的数据共享中受益。 当然，分享什么数据，分享给谁，什么时候分享，都是可控的。

对所有企业而言，许可链/私有链可以通过先小规模实验，再逐步规模化的路径，让不同的价值主张得以稳步实现。 一些现有的应用案例包括澳大利亚证券交易所，它部署了区块链系统进行股票清算，减少了其股票经纪人的背景调查工作。 IBM 和全球最大的航运公司马士基航运公司正在建立一家合资企业，将区块链交易平台推向市场。 该平台的目标是为参与全球航运交易的用户和交易参与者提供安全、实时的供应链数据和文件及文件交换。

未来，区块链可能成为一种新的记录、身份和交易的开放标准协议。 我们不能简单地否认这种可能性。 区块链技术可以为数据库的管理、存储和融资提供整体解决方案。 真正的点对点模型在商业上是可行的，因为区块链通过代币奖励参与者的贡献，并让他们享受未来的增值收益。 当然，这种模式对现有业务带来的思维转变和颠覆是巨大的。

如果现有的行业参与者已经实施了区块链技术并为其调整了运营模式，最重要的是让消费者从中受益，那么就不会有太多的新人被激励入局。 从长远来看，现有参与者对区块链技术的适应和融合程度，是区块链能否成为一个平台、做多大的决定性因素。

核心认知二：短期来看，区块链的实际战略价值主要在于降低成本

区块链或许有颠覆现有平台，成为运行新模式的基础的可能，但它首先能够产生影响或者首先要解决的是提高运营效率。 通过从现有流程中删除中介机构并减轻记录保存和管理交易对账等管理任务，可以有效降低成本。 这样，企业可以从成本降低中获益，为提供区块链服务的参与者创造新的收入，这个模型就可以运行。 通过我们对 90 多个应用案例的财务量化分析，我们预测短期内 70% 的价值来自成本降低，其次是收入产生和资本减免。 （详情见下表）

某些行业自然更适合区块链解决方案，例如金融服务、政府和医疗保健。 金融服务的核心功能是验证和传递金融信息和资产，这与区块链的价值传递特性非常匹配。 目前的主要痛点，尤其是跨境支付和贸易融资，可以采用基于区块链的解决方案，既可以减少必要的中介机构数量，又可以隐藏地理位置。 进一步降低成本的是资本市场结算环节和监管报告的生成。 这些价值的可能性已经得到检验，我们看到澳大利亚、欧洲和北美大约 90% 的银行已经在试验或投资区块链。

与银行一样，政府保存和验证记录的重要职能也可以通过区块链技术来执行，这将大大降低行政成本。 公共数据通常在政府机构之间以及在企业、公民和监管机构之间是孤立的和不透明的。 当使用区块链处理从出生到纳税的数据时，基于区块链的记录和智能合约可以简化政府与公民之间的交互，同时提高数据安全性。 公共部门的许多应用程序，例如基于区块链的身份记录，也将成为更广泛经济应用程序的补充解决方案和标准。 超过 25 个政府正在积极实施由初创公司提供支持的区块链先驱试点项目。

在医疗保健领域，区块链可能成为解锁供应商、患者、保险公司和研究人员之间数据获取和价值交换的关键。 基于区块链的医疗记录不仅可以提高管理效率，还可以让研究人员访问匿名患者身份的历史医疗数据集，这对医学研究的进步至关重要。 智能合约让患者对自己的健康数据拥有更高的控制权，甚至可以通过商业变现来控制个人数据的读取。 例如，他们可以向制药公司收取使用他们自己的数据开发新药的费用。 区块链还可以与物联网传感器相结合，确保药品、血液和器官处于冷链环境中。

随着时间的推移，区块链的价值可能会从降低成本升级为产生全新的商业模式和产生收入。 其中，最具潜力和革命性的用例之一是创建分布式和安全的电子身份，无论是对客户身份的认证，还是通过身份帮助企业更好地了解客户和所涉及的相关服务。 当然，受当前各种制约，由此衍生出的商业模式只能说是一种长期的可能。

核心认知三：区块链技术的普遍应用还需要三到五年时间

区块链要发挥其战略价值，必须能够提供商业上可行的解决方案，而且这个解决方案是可扩展的。 我们根据标准与合规、技术、资产、生态等四个关键因素，一一评估了90多个潜在的具体应用。 虽然很多公司已经在尝试，但基于几个关键原因，我们判断区块链应用需要三到五年的时间才能达到客观规模。

我们认为比特币作用体现在哪，区块链在各个行业的可行性取决于四个因素：资产类型、技术成熟度、法规监管和生态系统建设。 我们列出了14个主要行业，并根据四个决定性因素的程度将其分为四个层次。 评价表如下：

要实现区块链技术的普遍应用，我们认为必须解决以下几个问题，这也是我们判断至少需要三到五年时间的依据：

共同标准至关重要

目前，制约区块链大规模应用的主要因素是缺乏统一的标准和明确的监管监管。 但鉴于该领域的强烈需求和共识，解决这些问题已提上日程。 如果有一个单一的权威机构或政府机构可以授予它法律地位，那么这个标准就相对容易建立。 例如，政府可以制定法规，承认区块链是土地登记的合法记录。

而当这种合作不是单一主导，而必须有多个参与者时，标准的制定就更加复杂，也更加必要。 我们看到，一些产业联盟在这方面取得了显着进展。 例如，汇集了全球70多家银行的R3区块链联盟，将合作开发金融级区块链开源平台Corda。 这样的平台有助于为区块链创建急需的通用标准。

在全球范围内，各国监管机构的立场各不相同，但大多数选择参与而不是完全反对。 例如，美国证券交易委员会将 ICO 视为证券，此举被视为 ICO 进入主流并受到监管。 2017 年，澳大利亚标准协会代表国际标准协会牵头制定了区块链优先路线图，并帮助建立通用术语作为关键的第一步。 目前各国政府大多采取技术中立的监管态度——既不提倡也不禁止区块链等特定技术的中立态度。

技术仍需改进

区块链技术本身的不成熟也是制约其可行性的重要因素。

有些人认为区块链由于能源消耗和交易速度而难以扩展。 这其实是混淆了区块链和比特币造成的误解。 其实在技术上，具体的业务需求可以通过不同的设计和配置来实现，比如通过配置“块”的大小来决定速度，通过配置共识协议来决定它的安全性，通过调整公证人的数量来配置存储，等等。 以区块链在爱沙尼亚医疗领域的应用为例。 目前，这些健康数据并未存储在区块链上，而是存储在“链下”数据库中。 区块链技术仅用于识别、连接和监控这些健康数据。 记录，并管理对这些记录的访问和修改权限。 这些妥协意味着区块链在现阶段可能不具备优于传统数据库的优势比特币作用体现在哪，但随着技术的快速发展，这些限制正在减少。

同时，区块链技术的不成熟也增加了更换的成本，尤其是考虑到需要更换整个系统，成本会相当可观。 企业和组织必须寻找值得信赖的企业级解决方案，因为只有在遗留系统被完全替换后才能实现大部分成本降低收益。 目前，很少有初创公司具有足够的信誉和技术稳定性来为政府和行业进行大规模部署。 主流科技巨头为了满足该领域市场需求的意愿强烈，选择了类似云存储的发展模式，通过区块链即服务（BaaS）产品。

资产必须是可数字化的

资产类型和自然属性决定了通过区块链改进记录或交易的可行性，以及是否需要集成其他技术来实现端到端的解决方案。 这里的关键是资产的数字化程度和潜力。 例如，股票本身是数字化记录和交易的，这很容易在区块链系统中实现端到端的管理，或者通过API访问现有系统。

对于那些本身不是数字化的实体产品，如果要将它们连接固定在区块链上，就需要借助物联网或生物识别技术。 这种类型的链接可能会暴露区块链分类帐中的安全漏洞。 因为虽然区块链的记录是不可篡改的，但是材料本身或者传感器都可能被篡改。 比如我们要通过区块链追溯牛奶、谷物等的存储情况，就需要用到射频识别等标识系统。 这样可以提高安全性，但仍然不能100%保证。

亟待破解的“竞争与合作”悖论

生态属性是区块链大规模应用的第四个关键因素，因为它定义了一个应用是否可行的临界质量。 区块链的主要优势是网络效应，随着网络规模的扩大，潜在优势爆发； 但与此同时，它的协作也变得更加复杂。 例如，使用区块链技术解决数字媒体领域的许可和许可费用支付等问题，需要大量数字内容生产者和消费者之间的大规模协调。

天然的竞争者必须共同合作。 这种竞争与合作的悖论正在得到解决，但已被证明是区块链应用规模化的最大障碍。 问题不在于识别网络，甚至不在于最初的支持，而在于就系统、数据、投资等监管决策的生成和管理达成共识。克服这个问题通常需要发起人，如监管机构或行业机构，采取领先。 此外，必须确保对参与者的战略激励是一致的，这在高度分散的市场中很难做到。 在一些行业，可行应用所需的合作门槛远低于其他行业，在一些行业甚至需要建立跨行业网络才能产生实际效益。

公司应该走什么样的战略路径？

基于我们的研究和由此产生的知识，我们将采用以下结构化方法来回答这个关于区块链业务战略的经典问题。

在哪个赛道上竞争：关注具体和潜在的应用场景

区块链领域充斥着海量应用，企业在选择抓住哪个具体机会时往往不知所措。 事实上，可以采取务实和怀疑的方法以结构化的方式缩小选择范围。 第一步是判断这个应用场景是否具有巨大的、可获得的实用价值。 只有从客户的真实需求和痛点出发，才能避免所谓的开发者陷阱，真正发挥区块链解决消费摩擦的作用。

只有找到刚需的真正痛点，才能从可行性和局限性的角度准确分析区块链解决方案的潜在商业价值。 此外，还需要根据行业概况和公司的专业能力进行决策。 企业必须了解每个环节的细微差别，才能确定投资何处，才能获得可靠的投资回报。 而如果一个应用根本不满足可行性和投资回报的最低要求，那么公司就不必考虑下一个应用采用哪种区块链策略。

如何竞争：根据自己的市场定位优化区块链战略

一旦企业找到了潜在的应用场景，就进入第二步，根据目标市场的定位制定竞争战略。 我们之前关于可行性的讨论大多局限于企业自身能够影响的范围。 即使是技术和资产限制，也可以通过一些权衡和调整形成可行的解决方案。 但我们这里想说的是，公司在区块链方面的战略将由两个最重要的市场因素决定，而这两点恰恰是公司自身很难通过主观努力改变的：

1. 市场支配地位——企业影响场景主要参与者的能力

2. 标准化和监管障碍——这种情况下对监管许可和协调标准的需求程度

这两个因素对于确定公司的最佳战略路径至关重要，因为它们是实现协作所必需的。 区块链的价值在于网络效应和协作，所以各方需要遵守一个标准来实现价值——多个单一的区块链与传统数据库相比没有优势。 随着技术的发展，最终会出现市场接受的标准，非主流标准的投资将完全浪费。

首先考虑公司在市场中的定位，决定选择四种战略路径（领导者、召集者、追随者、攻击者）中的哪一条，再看在具体的应用场景中应该重点关注哪一条。

市场领导者应立即采取行动以保持其市场地位，并利用这个机会制定对他们有利的行业标准。 在政策和监管障碍较少的情况下，主导企业有机会建立市场标准解决方案。

对这类企业来说，最大的风险就是不作为，这将导致他们失去扩大竞争优势的机会。 走行业领导者战略道路的一个例子是 Change Healthcare，它是美国医疗保健行业最大的独立 IT 公司之一，它推出了一个用于理赔和支付处理的企业级医疗保健区块链平台。

召集人正在做的是推动旨在建立新的行业标准的联盟和对话，这些标准将破坏他们各自现有的业务。 除非是在一个领域占据绝对优势地位的玩家，否则其他人是没有办法在一个需要面临更大监管和标准壁垒的领域建立区块链标准和应用的。 相反，他们可以将自己定位和塑造成“召集人”的角色，联合该领域的其他玩家制定标准，并从中获取尽可能多的价值。

值得一提的是，要使用“召集人”策略，我们必须找到高价值的应用场景，比如贸易融资，如果没有广泛认同的标准，就无法实现其价值。 采用“召集人”策略的一个例子是丰田。 他们的研究院聚集了四家全球合作伙伴，建立了汽车领域的区块链联盟，专注于为自动驾驶提供区块链解决方案，包括数据共享、点对点交易、基于使用的保险等。

如果你是市场的追随者，你也应该仔细考虑并实施合适的区块链策略。 这个级别的参与者对行业内的其他参与者影响不大，尤其是区块链应用需要面临强大的监管和标准壁垒。 对于这类企业，与其对市场新技术变革视而不见，不如密切关注区块链的发展，做好快速采用新标准的准备。 正如企业在面临潜在风险的同时采用了云服务，同时也建立了法律框架一样，追随者也应该制定如何实施和部署区块链技术的策略。

“追随者”策略对区块链领域来说尤其危险，因为行业中的一些制定规则的参与者可能会建立需要许可的私有区块链网络，例如航运业。 所以无论随从移动多快，他都可能在规则制定的那一刻出局。 对于这类企业，可以选择早点站队，选择加入现有和潜在的联盟，降低被淘汰的风险。 而且加入联盟的短期投资成本将远低于被甩在后面的长期成本。

攻击者往往是市场的新进入者，他们没有现有的市场份额需要保护，因此更有动力去寻找和采用颠覆性、颠覆性的商业模式和区块链解决方案。 “进攻”策略适用于通过向市场提供颠覆性服务来颠覆现有玩家格局的最具颠覆性的用例。 大多数点对点应用，如金融、保险、财富管理等，都可以归为此类场景。 “侵略者”策略的一个例子是澳大利亚初创公司 PowerLedger，该公司通过 ICO 筹集了 3400 万澳元，作为可再生能源的点对点交易平台。

已经进入该市场的玩家可以率先在非核心数字业务中部署“进攻”策略。 那些区块链即服务（BaaS）提供商通常采用攻击策略，因为他们只想将服务出售给他们目前不在的行业。采用攻击策略的公司通常会寻求与领先公司的合作在该领域提升自己在行业中的影响力。

从我们的分析中，我们可以得出结论，在市场炒作的背后，区块链技术确实对企业具有战略价值。 短期来看，这个价值体现在成本降低和脱媒价值上。 从长远来看，它可能会产生新的商业模式。 现有数字基础设施和区块链即服务 (BaaS) 产品的增长降低了试错成本，许多公司已经在试水。 但是，受一些基本因素的制约，具体哪些应用可以规模化，什么时候可以规模化，这种规模化什么时候可以得到投资回报，还需要时间来证明。

我们以务实和怀疑的态度来评估市场上区块链各种应用的规模和速度，这可以帮助我们找到最佳的赛道和最适合公司短期受益的竞争策略。 事实上，那些在行业内拥有绝对统治地位，有能力将自己的区块链打造成行业通用解决方案的巨头们都应该行动起来，马上行动起来！

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